环球通讯！行业回暖与资本加持双利好，英特科技控股股东方真健，持有57.7%股份

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5月15日，英特科技公布网上发行中签结果，本次IPO价格43.99元，本次申购中签号码21340个，网上发行最终中签率为0.0245454356%，发行PE为38.83倍，保荐人为浙商证券。

英特科技是一家专业从事高效换热器的研发、生产及销售的高新技术企业，产品主要包括高效新型壳管式换热器、同轴套管式换热器、降膜式换热器等产品以及分配器等，作为热泵、空调的核心零部件，广泛应用于采暖、热水、制冷、工农业生产等领域。

业绩方面，招股书显示，公司财报显示，2020年到2022年，公司营业收入分别为3.28亿、4.91亿，5.67亿，2022年营收同比增长15.43%，年均复合增长率为31.44%，扣非后净利润分别为0.57亿元、0.85亿元、1.00亿元，年均复合增长率为32.20%。

而2023年一季度的财务数据，根据公司测算，营收为0.92亿元~1.00亿元，同比增长1.90%~10.76%；净利润为0.14亿元~0.17亿元，同比增长-2.38%~16.72%。

股东方面，方真健直接持有英特科技57.70%的股份，为公司的控股股东，并通过持有安吉英睿特67.48%的出资额及担任执行事务合伙人的方式间接控制英特科技18.00%的表决权，股权结构十分稳定。

而在财务状况方面，公司依靠规模效应，毛利率远超同业公司。在原材料采购价格大幅上涨的背景下，公司销售规模大幅增长，规模效应不断显现，公司2020-2022年主营业务毛利率分别为33.48%、31.71%和32.12%，维持在较高水平。与同行业可比公司2020年度至2021年度换热器业务平均水平31.88%、21.95%相比，差距逐渐拉大。

而在毛利率高于同行的情况下，公司也在发力研发，降低费用，最近三年各期费用率分别为10.54%、9.12%和8.78%，同样呈现下行态势，最终都体现在了归母净利润上，显现出了极强的构建研发盈利循环能力与控制费用的能力。

而在未来，即便因为宏观经济下行导致下游受到一定影响，但在国内经济形势的稳定以及中国宣布碳中和目标，受节能、环保要求的提高以及能源低碳化转型的推动，热泵行业逐步恢复并实现了稳步发展，公司有望在资本市场与行业的双重推动下快速发展。

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